Un faible volume d’opérations sur un FNB ne signifie pas une faible liquidité

Le volume quotidien des opérations sur un FNB n’est pas un reflet fidèle de sa liquidité. Il s’agit plutôt du résultat de l’engagement du mainteneur de marché désigné dont la principale responsabilité consiste à maintenir l’inventaire de parts du FNB et fournir de la liquidité pour que les investisseurs puissent acheter et vendre au moment qui leur convient, sans inquiétude. Le mainteneur de marché s’assure qu’il y ait toujours un vendeur et un acheteur pour l’investisseur, à un prix juste.

Le mainteneur de marché désigné tentera également de maintenir un écart acheteur-vendeur serré afin que le prix du FNB avoisine la valeur liquidative (VL) par part tout au long de la séance.

De façon générale, le seul facteur qui devrait avoir une incidence sur la liquidité d’un FNB est la liquidité des titres du portefeuille sous-jacent du FNB. Autrement dit, si le FNB investit dans des titres qui sont difficiles à acheter ou dont l’offre est faible, le mainteneur de marché pourrait éprouver des difficultés pour acheter ou vendre ces titres, ce qui pourrait affecter sa capacité à souscrire des parts du FNB, ou à les faire racheter.

Généralement, les FNB au Canada ont des portefeuilles restreints qui les empêchent d’investir uniquement dans des titres liquides qui se négocient sur les bourses nord-américaines, ce qui habituellement fait en sorte que le prix du FNB avoisine la valeur du portefeuille sous-jacent.

Les ordres au marché ne sont pas toujours exécutés aux cours acheteur-vendeur inscrits

Il n’y a aucune garantie que l’ordre que vous demandez à un courtier en ligne ou à un conseiller sera exécuté aux cours acheteur-vendeur inscrits. Il s’agit de l’une des raisons pour lesquelles il est fortement recommandé aux investisseurs d’utiliser un ordre à cours limité lorsqu’ils achètent ou vendent des FNB, peu importe la taille de l’ordre.

Un ordre à cours limité établira le cours maximal ou minimal auquel vous êtes prêt à acheter ou à vendre une quantité de parts du FNB. Cette mesure vous protège contre les variations de cours périodiques qui peuvent survenir au cours de la séance et donne aux mainteneurs de marché le temps d’exécuter l’ordre si la taille de la commande est supérieure aux parts inscrites, soit le nombre de parts disponibles qui est affiché à la bourse.

Les cours peuvent aussi fluctuer de façon considérable entre le moment où l’ordre est passé et celui où il est exécuté, en particulier si des nouvelles de dernière heure font les manchettes boursières au sujet d’un secteur ou d’un titre précis au sein du portefeuille du FNB.

En utilisant un ordre à cours limité, vous pouvez préciser le cours exact auquel votre transaction peut être exécutée. Si les cours acheteur-vendeur ou la VL par part ne correspondent pas à l’ordre à cours limité, l’ordre ne sera pas exécuté. Ainsi, vous n’avez pas à craindre l’achat ou la vente du FNB à un cours auquel vous ne vous attendiez pas.

Le saviez-vous?

La liquidité d’un FNB qui négocie 1 million de parts par jour est la même que celle d’un FNB qui a les mêmes titres ou le même indice sous-jacents, et qui ne négocie aucune part par jour.

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